JL陶朱公法摘要:(註:原08年3月文-簡稱JL陶朱公法/2009年11月更新--2012年1/7修正更新)(年季節性循環為例---電子業旺季股價業績先後達高點淡季先後達底,操作像陶朱公冬買棉被,夏買暖爐)
1..JL陶朱公投資法:
1)當有政經系統風險,天災,產業風險,季節性風險,使股價大跌受壓抑,當這些因素淡化股價會大漲,
-典故--股市中長線操作-像陶朱公冬買棉被,夏買暖爐,分批布局--陶朱公:經商的規則「旱則資舟，水則資車。」
二千多年前以農為生，乾 旱、水災在所難免，范蠡旱時預做來年水運之需；雨足 時，早為旱季準備，
豐 年時可低價大膽購糧，因不可能年年豐收。
同樣 地，大旱物價大漲時，他盡量拋售存糧。
就這樣他不但自己致富，也平抑物價，免豐年穀賤傷 農民；荒年民不聊生，對社會做出的貢獻。
這 與基督教聖經記載:幾千年前猶太解夢人喬瑟夫任埃及財長,七年豐年建倉存穀,以備災所需.
有 異 曲同工之妙
股市而言,沒有人完全買到最低點,因此多重訊號確認,就應開始分批布局....
2)當這上述壓抑股價因素淡化確立,股價會爆漲,沒有人能買最低,因此多重訊號確認,就要開始分批布局...
--即JL股價新方向爆走說:看對市場出現新方向,需時間醞釀才向前走,因原市場優勢操作者涉入過深,逆勢抵抗新局,直到大勢已去; 一旦確認方向不是微調而是崩跌或暴漲//
等世界法人 領 悟過來..會回來追股票.因網路時代迅速同步反應...股價更會爆漲回應..
3)操作上,反向思考,通常股價大跌一段後,大股東主動公布大利空或大淡季濫業績, 遇突發大利空(政經系統風險或產業風險-如次貸風暴-韓國軍事衝突,鴻海等風暴), 股價也會連續崩跌,
--季節性反向操作-在一般紅包行情瘋狂大股東趁勢大賣後的大修正股價崩跌,....
--分批從後門悄悄溜回,當時可能極恐慌想等更低---起漲後看起來買貴,但非常可能不會買錯,
--降低風險之道,在分批買與遇利空-尤其是大利空時買...
--如果電子股在大淡季的春天,竟然沒有季節性循環---沒有休息,持續炒--高EPS題材---那是在多頭頂峰時,在未來4~6個月,電子股極可能有---嚇死人大修正..
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2.沒有人能買最低,開始分批布局的多重反向思考中長大底訊號
1)~10)如前述....
3.在金融大風暴觸底後,通常是CANSLIM-3N小型成長股一馬當先領頭飆漲(過去是小IC設計股,近年加入智慧機供應鏈股)-簡介如下:William J. O'Neil的CANSLIM投資法原則...
1)金融大風暴觸底後,領頭飆漲3N小型成長股(CANSLIM)特性:
當某 個產業整體景氣向上,高毛利多年成長,獲利EPS大幅成長(C/A),
當時公司具備有(N-New)-新產品或新管理階層新產能-因此股價常有 創 新高現象
同產業中股本較小領導股(SL)通常跑得比較快,
法人有認同正在買入疊羅漢過程中,而不要已買的滿手都是的股票(I)
時機上,由谷底翻或市場大修正後最好,逆勢抗跌者值得注意,而市場高點翻轉時,此類股修正很可怕(M)
這就是W. J. O'Neil 著名的CANSLIM--3N股小型成長股投資法則.越符合7條件越多越好.
台股許多小型股業績雖也有季節性循環,但另有特性受下列因素影響-
如3~4月股東回前,與七八月除權息強補空炒籌碼操作,且有六個月資訊空窗期可享吹牛期與作夢期....
2)因為是完美風暴打下股價--分批撿拾-好石頭不必進進出出,當趨勢仍向上時, 初夏耕耘..
一般人想短線打敗市場, 賣出後,雖可見的到低點,通常吃不到.常常追回在更高價.
設個停利點, 沒 跌 破 時,不一定要進進出出,長期而言,絕大部人無法打敗市場.
等測試不破,加碼點出現時,通常稍縱即逝,因為已做功課,才能迅速做決定.
典型科技股季節性循環,走過大淡季谷底後,根據過去經 驗與習性,補回轉換會持續 6~9個月,
法人的資產調整可能持續好幾季度,底部越墊越高走向旺季.
但 也不是每天漲到年底,通常先急拉一段...再 進2~3步,退1~2步方式,後期趨勢明顯時,會加快腳步.
(2012年2/28註:從2011年12月到2012年2/28...許多股價已飆一倍.....)
3)初升段與主升段以後, 3N股的短波操作--CANSLIM-旺季月營收公布,短線高點//淡季相反
月底前一週,內線人知道月 營收成長大概數字,訊息會拓散至友好投信與媒體,股價就開始漲,
-蓮花廟是典型例子----月公布業績前都有短拉/法說會後也有-追高要小心..噴出就結 束
等月初正式公告,如營收如預期,公告時利多出盡,散戶見報追,常套在高點.
如果比預期好多,外資分析師會調高預測與目標價, 股 價有時會再因此跳空再漲一段.
每月中下旬是休息期,股價常會有漲多獲利回吐賣壓,大修正後,反而是買點.
每月上旬營收公告後,利多出上報紙媒體,如外資調升上頭條,大概 是波段高點,宜等回再買,短多先降股.
所以每月中前,公布營收,媒體炒的沸沸揚揚,股價已漲一大段,欲罷不能,強勢誘貪忍不住追.散戶看了報導買,常買了就是波段跌勢開始,買了就套,忍不住連 連殺,最後殺出停損,卻到月下旬起漲點
玩成長股,或循環股,對營收數字,成長性與淡旺季循環性,要很清楚.它的股價波動,環繞在淡旺季節,月營 收 公布前後二星期左右.(淡季月營收利空公告前股價修正休息-----股價公告以短空出盡表演一段)
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4.金融風暴觸底後類股輪漲--3N小型成長股領頭飆漲,電子次產業跟進,再漫延傳產,停車場股成提款機..
1)金融風暴觸底後,3N股(小股本小籌碼IC設計與智慧機供應鏈)領先飆
通常世界外資與美國費半與納指,與台韓股同步大回補電子權值股;
趨勢確立-台股作手主力也隨市場季節性玩波段主流,資金輪漲..
小股本小籌碼的--IC設計與智慧機供應鏈先漲後飆,再輪漲二三線股,再漫延電子其他次族群,
許多持續以大狗熊翻身現身..如太陽能...LED/DRAM/LCD/等,
到處有主力用力很 深的身影,所以隨旺季到來,主力資金大部隊也隨電子旺季轉移資金,
當電子旺季來臨,電子/CANSLIM--台股主角回來了,
這時哪些原來龍套停車場股股(電訊/食品/中概....)會慢慢退場,成超級提款機..漸漸退位...
電子權值股大漲一大段後...輪落後補漲--資金漫延到傳產權值股--
常常幾週內外資大進千億台幣,台股電 子股權值大,
大部隊啟動與輪動次族群, 會吸乾非電子資金,電子股漲勢告段落後...輪傳產與房資產....
2)金融風暴觸底後,3N股領台股電子股大漲理由:
台灣產業電子業是產業成長領頭羊,台股電子股權重也最大,而台灣電子業是世界電子供應鏈不可或缺一環
--影響台股最大因素是世界電子業銷售的榮枯, 電子業占台灣權值也最大,很多行業依附電子業成長,--台灣電子股,與美國科技股韓國電子股, 有密切連動效果,(與SOXX--費半指數連動更密切)..
---因為是同一批外資基金經理人的同一個投資組合.常常台灣因月營收要公告,股價常有領先效果.
在不是金融風暴的年度,電子業有大小旺季,
西方從感恩節到耶誕節到新年假期是最大購物旺季, (台灣是製造為主-到11~12月轉入淡季...)
暑假過後8月的開學前後購物潮則是小旺季,
近年來中國經濟力崛起,農曆新年中國購買力越來越強大,現在已 成世界電子購物的中旺季.
所以,第四三一各季,形成銷售或購物大中小旺季,
製造舖貨提早1~2個月(股價提早1~2個月反映,但隨上下游不同,供應鏈越上游,如IC設計,越早反映),
近年蘋果逆向操作,喜愛在消費淡季即Q1推新品,強力吸引資金....
3)電子股遇金融風暴大利空襲擊時, 全世界通路都會一致性降庫存,
台灣整體供應鏈受影響,業績終將受影響..
金融市場的外資,投信,投顧,融資戶等,也會先後把電子股降到低水位,資金轉往防守停車場股..
資金停泊的停車場股,或叫龍套股;通常有中華電信,台哥大,遠傳,統一超,統一,中概食品股等...
股價無理由狂跌一大段,大股東才公開承認大利空, 接著外資降評法人停損, 有些股價最後恐慌趕底崩跌,融資斷頭, 而有些股價已漸利空不跌,緩緩起漲;
等股價無利多大漲一段後,大股東才公布或傳言承認補庫存急單大利多,外資升評法人追補股票,停損斷頭的融資戶,開始看報紙大利多消息追高...
因此,電子股遇金融風暴,慢慢走過大利空或大淡季中 ,反向的補庫存急單,都會使世界電子股觸底狂飆,
通常依股本相反,中小型股漲幅50~200%;
法人會隨世界調整持股,把停車場股當提款機, 資金轉移加碼電子, 方向確認時,會有嘎空與止跌的急漲,
短期漲幅很大,有些開始波段修正,所以追高有買貴風險,法人仍低持,調整持股會持續一 段長時間,
之後也不是每天漲, 通常會急拉,再進2~3步,退1~2步方式,後期趨勢 明顯時,才會加快腳步.
因此說方向上不會買錯...
4)電子股中,PC股本大 資訊透明 ,不像小型IC易炒籌碼,所以較可看出股價與業績一年循環關係
如圖華碩仁寶---(91年底有911事件,92年有SARS事件,股價走勢依事件恐慌賣過頭---再大反彈)
除上述二年外, 其他各年大致上循旺季股價達高點,淡季股價底股底,要賺錢得反其道而行,
好像精明採購者----冬天採買冷氣機,夏天買暖爐一樣.(像陶朱公)
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5..在業績旺季或資金旺季或強補空頂峰-注意反向思考-JL陶朱公法降風險--分批悄俏從後門溜走
1)耶誕大旺季財報公布大利多,新年紅包行情強補空嘎空春吶大瘋狂後,
或除權息強補空後--分批悄俏從後門溜走---
大旺季的大利多公布上媒體---尤其是紅包行情或旺季頂峰---人人朗朗上手時,大利多頻傳媒體時,外資分析師啦啦隊喊高到不可思議目標價時,要會冬春收--利用大旺季--大利多分批悄悄從後門溜走--2)大家瘋狂頂峰時先預留現金... 且要持續做好功課, 如巴菲特檢驗---檢視誰混水摸魚
當進入---大淡季---大利空---股價大回檔的稍縱即逝機會時,才有現金--作好把握初夏耕耘的良機...
當秋旺後,面對電子股頂峰要轉入淡季,台股波動大修正也挺嚇人;即令最飆聯發科也曾有1個月跌40%紀錄--當人人滿手大利多時,要會冬春收,當大淡季大利空頻傳的暮春5熊肆虐時---才有種子---重新初夏耕耘--
3)以年度來看:當大旺季結束,主流轉非電子---塑化營建資產金融等,主力資金也隨轉.....
當電子大淡季,分批從後門悄悄溜回...
因為業績是谷底,股價早已觸底,通常領先基本面1~2個月到谷底,股價領先觸底回升,
當大淡季走向旺季前,電子股早已大漲一波,以後逐月公布營收,逐月釋出利多, 逐月漲三退一二地漲....
4)原來大淡季或大利空時,躲停車場股的法人--買滿防守股電信中概食品股,相對低持電子股法人與外資分析師踹踹隊...會反過來--看新聞續公布業績利多--踹踹隊多次分批變啦啦隊-追調評等與目標價,
法人追補電子股股票,賣股價在高崗上---滿手卻不漲的停車場股...
(這是09年大盤漲一倍...防守性的中華電/統一超等都不漲....2010年大盤回跌千點...他們大漲的原因)
2008 年因金融海嘯----恐慌減庫存,2009年上半恐慌回補,
法人投資電子股----也是2008年11~2009年1月恐慌停損,2009年 2~7月,狂買科技股.
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5)台股第二季春吶..常有尖頭反轉大修正的現象---在反轉頂峰恐慌趕頂最瘋狂--S魔亂舞冷門股春吶齊放-
除上述第二季是業績 大淡季外,資金面與股市運作面來說,
3~4月間是第二階段紅包行情盛極而衰反轉點,
(--紅包行情因游資+作帳+股東會前強補空嘎空,股價嘎空過頭, 拉抬過度後大修正)見JL談2010年-台股紅包資金行情真相與操作-3/18-群S亂舞出現2/8二階段紅包行情開打
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6..遵守紀律的--老手不死,只是孤獨與凋零--
1)很多在市場打混幾十年,經慘痛大賠錢學息期後,沒被多空陣亡存留的老手,
電子旺季高峰(或紅包行情強補嘎空或除權息人氣沸騰-通常群S魔亂舞-被動元件光碟片造紙廖化股作先鋒),
人人看利多追高電子小飆高價股時(媒體熱衷報導股王股后爭霸),逐步調節電子,悄悄從後門溜走,
常常小飆股仍邪惡噴出...投信新手常追趕----最後陣亡
2)老手可以空手等待,或再啟動陶朱公法-
--把資金躲回前幾個月被當提款機停車場股如電信股/統一超/食品等定存替代股..
3)但法人要比績效不能零持股-
所以他們賣電子資金分批躲到落後補漲的塑化資產營建金融等,漲漲跌跌過幾輪...
最後終於都輪到阿沙布魯的---像光碟片/被動元件/造紙...等
最後的最後---輪到..台灣非常沒有相對競爭力的紡纖/工具機/新光集團...等等...
4)終於來個理由--尖頭反轉大修正.;.理由是---適時而來的----
一連串大淡季 大利空----反覆測底多次,大家大恐慌中,跌不下去的電子緩緩而升....
除非是金融大海嘯大爆破年---否則,同樣每年重複發生,老手依然存活,
大多數人隨市場興奮旺季追股,大淡季大利空殺停損--大部分後知後覺就是來交學費....
(市場上90%終將輸錢,10% 的人 賺錢),
5)常常在11~12月電子最旺季股價最高時,大多數人看報紙電視搶買電子,
或者在紅包行情-春吶強補空高點,投信仍搶股價已經漲2~3倍--抱滿手的....
從成交量就可看出,大部分人在電 子旺季業績公布創新高時追高電子,成交千億甚至到二千億;
電子股淡季谷底利空頻傳時,成交量僅五~六百億或更低;
投資人續拋棄電子股,躲到非電子傳產股--尤其是停車場股(金融危機時--非電子比超過電子股持股),
6)所以說老手要在轉折點時先逆勢而為是孤獨的,
老手之所以堅持孤獨, 是因為他經歷二,三十年股市,已交了太多學費,吃了太多虧的心 得,
沒有人天生就懂市場運作,散戶或新基金經理人,都要被市場修 理,最後大部分陣亡的命運,
少數交過學費後,才悟道活存下 來,這時,常已老大不小逐漸凋零.
所以說市場存活不死的老手是孤獨的,而且飽 經市場先生折磨後倖存是極少數,多已老大不小,逐漸凋零.
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VI...2009 年---電子股----陶朱公法---2009年例子......
1...全世界投資界趁淡季,在1月底--台積電法說會公布最濫業績後,開始默默-展開初升段-
股價大漲後,外資券商迫不及待調升評等,由踹踹隊,變回啦啦隊--
全世界投資界趁大淡季, 開始大力---回補科技股,持續9個月...
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2 月第一波先買--IC股如MRVL/QCOM/BRCM及台股小IC成長股--如群聯致新立錡原相聯詠等開始上飆,值優大牛如聯發科 台積也穩步回揚....小型題材股-LED/觸控/遊戲也是噴..持續到第二季.
科技大老由1月即度悲觀,轉成樂觀--在台股玩幾十年經 驗:
台灣科技大老,賺股票價差錢比配息錢容易得太多,有行情,他們從第一手訂單回攏知道,春江水暖鴨先知.行情確認,他們絕不會辜負大好時機.大 行情股價更是用飆的----群聯老闆公開心法就是最好例子.....
(內部人先上車,漲一大段後,才會見報,...)
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------除 聯群例子,還有廣達---老闆早知道很糟!---卻還說好,但大伸賣股---賣完股票腰斬再腰斬後,公開說--極度看壞---股票卻起漲---(出 處：天下雜誌 433期 2009/10-作者-黃亦筠 -)
時 間回到二○○七年十月，林百里和梁次震親自飛到美國拜訪所有的客人，發現這些高階經理人、CEO 給 出 的數字都不好看，心中已知隔年訂單量不可能會好。梁次震一回台灣，立刻召集業務，統統出去收錢，想辦法盡快把錢收回來。廣達副總方天戟掌管廣達全球的資訊 中心，當時出了很多報表，記錄客戶拉貨狀況。貨在廣達倉庫裡多留一天不拉走，廣達就收處理費拚命壓低庫存水位。「當時業務恨死我們了，說『這種小錢，怎麼 開得了口？』。但在那個節骨眼，C.C（梁次震）堅持要保有現金，」方天戟回憶。
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在 1月底--台積電法說會--公布最濫業績後,開始默默-展開初升段(9月作頭10月下)附圖略之
MRVLmarvell/Qualcomm /Broacom,Dell與arvell,Broacom,LG電子
3.....4~6 月,在PC/NB---與AAPL蘋果---的大淡季,蘋果炒新品題材-
世界法人用陶朱公法-大量回補PC/NB/AAPL等相關的代工與品牌....
也 回補IC /TFT/LED等--製造的設備股(台股沒有以美日荷廠為主.....)
主力吹牛沒閒著:醜陋財報數字一過,投資人忘了 差 不 多了,LED股/電子書等---
都在馬漲盤人操作提升民調下---發動-大嘎空-猛烈超級大吹牛行情....空頭屍橫遍野....
樹 立空軍陣亡將士紀念碑(429530624910)....
PC/NB---(AAPL /HP/Dell/NVDA--台股--廣達/緯創/仁寶/宏碁等...)淡季大漲,轉旺飆-旺季高點回上圖略---反映智慧型手機平民化結構變化... 美股RIM--挫賽/蘋果因i怕/i鳳4強勢漲
4.游資續泛濫-落後指標M1b連破新高-助漲吹泡氣氛,房市領先創新高建新賭博共和國,資金續輪轉疊羅漢
--原來大狗熊翻身的陶朱公股....很多已炒過頭--PER太離譜的魚目混珠股也很多--
--陶公托夢股--TFT循環股如何投資投機--看PBR區間//JL瞻產說股金(噗網友)新奇美與友達爭霸
(2009 年11/21)..資 本主義菜鳥-中國決策者--烘培中國史上超世紀泡沫進行曲--沒參加小賭會終身遺憾,來不及跑會遺憾 終身//(09-7/15)如果中國為首全世界政府,續以浮濫游資炒高股房市,馬彭胡溫學葛 2002年炒房股市泡沫救經濟//9/8丁呂胡興奮來-開始喊上萬點-呂萬三丁萬二/(台股近萬點魔咒-修正都大跌2~3千點)
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5...7 月Intel公布財報優異---
Intel領軍(台灣NB代工為領先指標)---帶領美台股電子股 7~9月---往上噴出主升段,
那 指/費指線形不斷上突新高,,主動與被動式基金只得加碼或回補世界科技股,
回補標的蔓延到落 後補漲股,台股與韓股是世界科技供應鍊最重要二 環,
自 然是世界科技基金是回 補的二環,
電子股是台股最重要權值股,電子股會漲,台 股 也 一定會漲,外資當然也要回補台股,
漲勢也蔓延到其他補 漲股,游資氾濫下,回測常只是蜻蜓點水,
漲勢落 後的可成華碩光寶台達電等補漲..
上半年持保守看法的法人被嘎, 很多採---回補最快方式,就是買回一籃子權值股.
SOXX-- 費半指數---上半年領頭羊領漲----10月科技股季節性高峰剛反轉,費半指數變領跌熊...
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6....邁入10月,在10/22日--Windows 7,正式推出-
但2~6月淡季大買, 7~9月Intel 領軍持續拉抬主升段的PC/NB,
外資法人已趁消息大利多,悄悄從後門溜走......
資金轉入手機相關--但也產生汰舊換新 ---Palm/Garmin/RIM下挫(如圖2)----
MOTO/Google往上.AAPL最後衝刺..RIM/挫賽.反映智慧型手機平民化的結構性變化..
(APPL應列為手機股i鳳佔營收-相對NB大很多)
JL 瞻產說股金(噗網友)-追蹤結構性變化新題材1.聰明國民機Android群雞圍鶴-再突圍?Htc/三星/LG/Palm/Moto/宏碁/Dell /華碩/B&N電子書/富士康/華寶??i鳳-WM
邁入10月,在10/22日--Windows 7,正式推出---部分早布局NB的外資法人,
已趁消息大利多,悄悄從後門溜走.......NB開始啟動大修正
..Google---轉出中國---股價受挫....
宏達電2498,大立光3008,富士康2038.hk,閎暉3311,聯發科2454,MOT摩 托,NOK:Nokia
供應連下游的PC相關--如下宏碁Dell緯創廣達等---也跟 著 回 落---只有一向慢市場3拍的華碩,
7.台股群S亂舞現象--5D股大流行 電子/傳產/電子/傳產-初升段與主升段一起大波連漲9~12個月後:
,輪到5D股漲-但沒人知道瘋狂幾時休???
1)5D 股大流行---近期飆5D股-1.低價-低價食品觀光股小塑膠2.低交易量(長期冷門)化工紡纖永光.3.低股本籌碼集中股-TDR..4.低流行新題 材.及成..)5.低表現股(今年狗熊落後補漲..如聯電合勤飛宏凌陽神達...)準備好胃藥.華碩落後補漲--也是5D股的代 表......
2)主因有些投信因績效落隊壓力,等不及而走偏鋒,去搶炒籌碼戰,追長期冷門棄嬰股,
開始流行5低--5D股--因為上述特質,追時連連跳空 漲停績效好的不得了,
想大部隊撤下車時,也必連連跳空跌停自己踩死自己,...
08年5月台指最高點反轉前也發生,當時我叫--台股群S魔亂舞現象--當炒5D股炒低價炒落後補漲,尤其是炒籌碼,浮額少個股變成王,炒作氣氛熱絡現象-S is KING--小鬼當家...都有末波段徵兆,...但沒人知道邪惡第五波會持續多久..譯成台股語言--資金行情漲時重勢-阿貓阿狗--雞犬貓狗升天,投信配合作手急拉浮額少飆,恐慌地追績效,飢不擇食走偏鋒;等跌時重質,浮額少股票,拉抬時天天飆漲停,跌時自己採死自己,也會天天跌停.8. 巨星與大狗熊年度交會----有時會形成墓碑,有時會季節性豬羊變色--巨星也有蒙塵---
(註:2009年 ---因八八水災民調低,紫糖提早發動)
8..2010年春..啟動千點大修正...小股跌更多...
2010年春..美國與台灣散戶BF---在季節性資金最浮動的高點---才後知後覺瘋狂追高---先知先覺精明財團用此時世界泡沫高點好價錢--大部隊下車...要以這樣高價賣這麼多股的時機--現在不把握,下次要等幾年後?
-2/11. 美國散戶呆瓜BF元月已把年度最大游資追在QE2後6個月連漲高點--信.美國基金顧問公司Strategic Insight公布，投資者上月淨購入214億美元股票基金。是2004年2月來最大單月股票基金淨入額，也扭轉去年5月來股票基金一直淨流出情況// 反向思考...
----2/9.魔咒何時來?鉅.今年1月份摩根富林明台灣投資人信心指數上升至130.2，創歷史次高，為金融海嘯後新高。上升 幅 最 大為台股指數，其次為台灣經濟景氣。對未來半年台灣房價和物價指數分別較前期大升14.7和12%...證券劃撥帳戶餘額續創高達1.3兆元...
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IV...令人霧煞煞的2007年--聯發科4星期崩跌40%的故事---長線競爭力都不變....
1.. 2007年最後一個月 試想你如果是法人 投資主管在此年底 回顧今年成果 計畫明年
今年的超級巨星如果沒有像樣修正 如果明年不能有如今年亮麗演出 那是要利用作帳反彈波收割
九月投信法人----滿手抱滿聯發科與中概原料股(見附註)...........
如果明年不能........每個基金經理人為績效殺股, 如戲院失火,人人擠窄門逃...
今日巨星明日雪崩... 以聯發科立錡 矽品為例 真是今年超級巨星
今年十月底世界共同基金年報結算前 世界法人持股創記錄 之後無情一路殺
其實十幾年經驗 ,每個人都可預期到知道每年電子業高峰在11月左右
但是像聯發科只是證實每年大家都知道的消息 幾星期內股價就從651跌到275
聯發科的基本面沒大變--經營團隊仍是首選,eps per也 仍吸引人
不但讓外資分析師有受騙感覺,紛紛大幅調降目標價與評等 且將趕走一些失望長線投資法人
每年此時都會傳出手機 有庫存疑慮,而十月股價高峰時, 外資分析師人人却仍評為首選(見附錄),
這個例子給我們甚麼啟示--- 這是世界法人主導時代 不能不知他們的遊戲規則 年度結算之季
去年超級巨星如果人人持股滿檔 一 定得檢視明年潛力 否則像持有聯發科一樣--
被法人操作績效殺高殺低 分析師跟股價走勢分析 不到一個月,股價高低達40% ,
投資散戶之死的故事就代代發生代代流傳流傳.
相對而言,已 大跌深反映利空股價及壓縮的類股與高油價受害股
與股價已提早反應淡季的某些科技股 說不定反而更有想像空間 成明年黑馬.
PS.通常股價大漲一大段後 分析師最後會一窩瘋調升評等動作 反之,大跌一大段後,
會有一窩瘋調降評等動作 當連公司與所有分析師都調過時,股價激情過後,股價會出現短頭或短底
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2....不只聯發科------業績轉淡小IC股-----修正都很大......
2007年---聯發科宏達電立錡兆赫矽品台積電宏基仁寶鴻準等各電子次產業龍頭,
如預期宣告營收到頂,証實電子進入淡季,但股價季烈大跌回應...
每年電子股都經歷一年一度循環,今年市場卻對此預期中的'''淡季業績減少'''反應特別激烈,
(尤其投信最愛拉抬的小型股)
3....2007年--聯發科巨星作帳變盤魔咒---四部曲...
1).....股價衝高峰600~650時 人人找理由喊衝
【2007-10/15--鉅亨網賴筱凡--- 法說旺季即將到來...高 盛證券通訊暨IC設計產業分析師鄭昭義表示，IC設計族 群中，首選的聯發科 2454(TW)
2007年10/15-鉅亨網賴筱凡---摩根大通證券台灣區研究部主管劉至昱表示，亞太新 興國家的市場成長強勁...台 灣可望成為亞太強勁成長的受益者.....首選聯發科 2454(TW)......
【2007-10/16- 鉅 亨網賴筱凡--- 經營大陸市場有成.....巴黎證券科技產業分析師陳慧明 表示，儘管短期受到員工配股分紅費用化和營收成績亮麗 ，造成股價有所波動；但長期來看，大陸白牌手機的強大 助益下，加上3G市場的佈局，聯發科後市看好....列為「買進」名單首選。
2007/10/16 時報資訊 【時報-張志榮---美商美林證券半導體分析師程正樺昨（十五）日指出，中國內需市場持續火熱......聯發科 （2454） 第四季營收突破兩位數成長沒有太大問題，目標價從七○○元大幅調高到七八○元。
2.)....基金持股滿手:
時 報-任珮云---據投信統計，第三季一般國內股票型基金季報酬達20%以上的有六檔，大華大華26.84%、統一大滿貫 24.56%、統一經建22.88%、統一黑馬22.69%、安泰ING台灣運籌21.63%、安泰ING鴻運21.54%六檔。而該六檔基金在9月份的 持股明細中，個別基金排名前五大持股中，最熱門的持股分別為聯發科 (2454) 、中美晶 (5483) 、正新 (2105) 、聯強 (2347) 等。
3.)...大跌後追殺減碼聯發科-------
11/27--鉅亨網賴筱凡--- 員工配股分紅費用化新制將於明年上路，向來員工 分紅配股給的大方的IC設計廠，被巴黎證券半導體產業 分析師陳慧明認為將受最大衝擊，給予「減碼」評等。 陳慧明今(27)日表示，減碼IC設計的看法不變
4.).... 再跌再調降股價短底就近 了--11/29--鉅亨網賴筱凡--上周才調降聯發科目標價的高盛，本 周再下修，將目標價由 600元一舉調降至 530元，維持 「中立」評等；而第 3季法說後遲遲未有修正聯發科目 標價的瑞信，也在此次將 815元的高價，調降至 705元。
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附2....2007/12/10 -評鴻海集團股進入空頭市場---股價注意事項----
多頭時溢價高PER,空頭時修正當然會高於大盤平均----
一向被期待過高(以往PER與類股比高出一倍以上)的鴻海集團股
空頭是場時----常在公告財報前後修正減肥-----多頭重勢,較不理會PER,多頭重質,會注意下列事項:
(投資人最多疑問如下:常無法預知它的業績到底要灌在鴻海 鴻準廣宇富士通 還是群創建漢?
它海外投資公司那麼多, 投資的外資股東是不是真外資?大賣外資怎知不是大股東?
現在面板供應鏈中,最強勢是面板,不是上游零組件也不是下游組裝,奇美是面板,群創面板規模遠遠低於奇美,市值卻高於奇美,如果不是奇美太便宜,那一定是群創太貴了.為何不swtich,進行賣群創買奇美套利交易.+++++++++++++++++++++++
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